The Economics of Target Balances

From Lehman to Corona
Economics target Cover
Hans-Werner Sinn

Hans-Werner Sinn, The Economics of Target Balances, Palgrave Macmillan, 2020, 146 S.

Targetsalden sind der größte Einzelposten in manchen Bilanzen der nationalen Notenbanken des Eurosystems, und dennoch ist der Öffentlichkeit und selbst den Wirtschaftswissenschaftlern nur sehr wenig darüber bekannt. Dieses Buch zeigt, dass die Targetsalden, die inzwischen auf über eine Billion Euro gestiegen sind,  Überziehungskredite zwischen den nationalen Notenbanken messen, die letztlich von fiskalischer Natur sind. Es gibt keine parlamentarische Legitimation für diese Salden.  Sie entstanden allein durch Beschlüsse des EZB-Rates. Das Buch beleuchtet die wirtschaftliche Bedeutung der Targetsalden,  hinterfragt ihre fehlende Begrenzung und geht auf kontroverse Meinungen ein, die zu ihnen geäußert wurden. Es analysiert anhand der Target-Statistik den Verlauf der Euro-Krise und die politischen Reaktionen der EZB vom Zeitpunkt der Lehman-Krise bis zum Ausbruch der Corona-Krise. Es analysiert die damit verbundenen Kreditrisiken für das Eurosystem und schließt mit einem Reformvorschlag ab.  

Das Buch ist auch für nicht-spezialisierte Ökonomen und politische Entscheidungsträger von Interesse.

 

"Though not initially expected or understood large movements in Target balances at eurozone Central Banks turned out to be a central essential feature of enabling the euro-system to survive a series of major shocks.  In this beautifully and magisterially written book, Sinn describes clearly how this complex system has operated, and the several problems that this has entailed.  An essential read for anyone interested in the workings of the euro-system."

 

Charles Goodhart, Professor Emeritus, London School of Economics

 

"This book is a must-read for anybody interested in the working and the problems of the eurosystem. The author analyses the developments which are reflected in a seemingly pure technical issue. Persuasive, stringent, just brilliant."

Otmar Issing, former chief economist of the ECB and member of the directorate

 

"A highly recommend and timely publication. Over the last years, the academic contributions of Hans-Werner Sinn have deeply improved my understanding of the topic of Target-Balances. The book will make this knowledge accessible to a much wider audience and readership. It is a must-read for anyone who seriously intends to participate in the policy debate.

This excellent book comes at a crucial moment in European history where due to the Corona-Crisis deep reforms in the institutional organization of the Euro-Area and the EU will become necessary. It will help policy makers and academics when facing this enormous challenge. It is rooted in theoretical economic principles and does not reflect a mere dogmatic or political view of the issue."

Frank Westermann, Professor of Economics and director of the Institute of Empirical Economic Research, Osnabrück University 

 

Das Buch erscheint am 24. November im Palgrave Macmillan Verlag.

Details zum Buch:

Hans-Werner Sinn, The Economics of Target Balances, Palgrave Macmillan, 2020, 146 S.
Taschenbuch € [D] 24,60 | eBook € [D] 16,90
Bestellen über www.palgrave.com oder www.amazon.de.

 

Buchvorstellung als Video:

iimr

Youtube-Webinar Lecture am Institute of International Monetary Research der University of Buckingham am 21. Oktober 2020.